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华图教育预计将于6月重新交表,第三季度正式登陆港交所

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  华图教育于2003年成立,由于市场空间大并且竞争对手少,发展迅速,从最初的公考培训拓展至教师、银行招录培训。2014年在新三板上市。

  但此时培训市场已经不是华图一个人的天下了,2010年另外一家培训机构悄然诞生,也就是后来成为公考辅导界大佬的中公教育

  越来越激烈的竞争,华图教育被搞得心力交瘁。

  遇强则强

  激烈的竞争并不影响华图教育的野心。

  华图教育分别于2015年和2017年希望通过借壳重组在A股上市,最终因各种原因未果。2017年曾申请独立上市,但因为A股的大长队最终作罢。

  而且在此期间,于2016年12月公司停牌,虽然公司发布了停牌公告,说在筹划重大事项,不过万万没想到的是,一直停牌到2018年2月份摘牌,吃瓜群众都不知道发生了什么。

  就在大家以为华图要消停一会儿的时候,它居然搞了一件大事情。

  2018年3月份,华图向港交所递交了上市申请。

  看来华图上市的决心并没有改变,只不过将目标对准了香港。

  也难怪,毕竟这两年在香港上市的教育股越来越多,市场稀缺带来的高PE给了华图信心。

  但华图教育一点都不真诚,市场对华图的关注也不比从前。

  市场前景仍在,业务转型受阻

  中国教育结构主要分为学历教育和非学历教育。当前辅导机构的主要目标人群就是接受过高等教育,进行求职的人。

  据统计,2013年至2017年,中国高等教育招生总人数逐年递增,年均复合增长率为2.9%。得益于中国教育普及政策实施以及高校扩招,未来五年招生人数预计会保持3.1%的年增长率。当然,相对应的毕业人数也会以相当水平的速度增长。

  从过去五年职业教育收入16%未来预计14.3%的年复合增长率也可以看到,职业教育在中短期内的市场还有很大的开发空间。而能否把握住这个机会就各凭本事了。

  华图教育主要有三类职业考试培训,分别为公务员招录考试培训、事业单位招录考试培训以及教师招录考试培训,收入分录主要为面授培训和线上培训。

  得益于华图教育培训中心的稳定增加,从2015年的212家到当前394家,总学员人数从23.4万增至17年底的37.7万,总收入从2015年的13.17亿增加至17年的22.41亿元,年复合增长率为30.5%,同时毛利和净利润年复合增长率为25.2%和28.2%,分别达到12.24亿及3.48亿元。

  面授培训一直是华图教育的主要收入来源,长期占据总收入的97%以上。就笔者了解到的情况来看,这种现象很好解释。受传统教育模式的影响,大家普遍觉得面授课程效果更好,而且方便交流有问题可以直接提问,这是线上课程不能比的优势。而且线下教育也是在互联网的基础上近几年才逐渐普及的模式,这种模式的探索还需要时间。

  虽然包括华图教育在内的职业教育机构都在试图布局线上市场,不过从目前来说并不理想。

  国考招录缩水一半,对华图教育有影响吗?

  屋漏偏逢连夜雨,本来上市就够艰难了,又遭遇国考招录大缩水。

  国考招录数据显示,由于机构改革,中央机关及直属机构今年预计招录14537人,同比减少49%。

  不过,招录数跟报考数并非一个概念,也不是同步变化的。招录数减少这意味着公考竞争更加激烈,但仍然阻止不了同学们“为人民服务”的热情。数据显示,近三年报名人数依然逐年攀升。

  而且,国考只是公考的一部分,毕竟还有省考、市考、选调,公考也只是华图教育业务的一部分。所以,国考招录缩水并不能打脸,可能要令各位吃瓜群众失望了。

  回到华图本身,虽然市场前景仍在,基本面仍然良好,但递表后不明不白的“流产”,让人对这次IPO不太能提起信心。

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(责任编辑:张洋 HN080)


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